百度再变阵！大福证券
1月23日，据财经报道，百度文库、百度网盘已重组成新事业群——个人超级智能事业群组（PSIG）。该事业群由百度副总裁、文库事业部和网盘事业部负责人王颖负责，王颖直接汇报给百度董事长兼首席执行官李彦宏。
多位百度人士表示，网盘、文库是目前百度AI化相对较好的业务，未来要推出新的AI应用，将这部分业务发展成新的增长曲线。
而除了拥有更好的AI商业化基因外，文库和网盘的业务逻辑和百度移动生态过去的广告业务差异较大，同样具备分拆重组成独立BG的条件。
于是，分拆重组为全新BG也成为了理所应当的事情，尤其是在当下百度业务承压的背景下，一个完全独立的BG，显然更好为投资者们讲述AI To C的故事。
那么，百度此次合并能否达到其预期的目标？全新的PSIG会是百度最后的体面，还是为数不多的尖刀？百度AI又能否像宣传的那样，与字节、阿里“三国鼎立”呢？
01
王颖，百度to C的“中兴之将”
网盘与文库，成是百度极少数保持强劲增长的“优秀业务”，更是百度AI商业化路径中验证最清晰、付费意愿最强的两张“王牌”。而他们两者的合并，其实在过去数年中已是草灰蛇线。
2024年2月，百度MEG进行了新一轮组织架构调整，彼时的百度文库业务部被正式升级为BU，由百度副总裁王颖继续担任负责人。
做出这样的组织架构变动不难理解，当时的百度急需一个“成功案例”来向外界证明文心大模型的商业价值，相比搜索这种改动一点就会影响核心广告收入的“深水区”，文库场景更垂直、风险更小，且与生成式AI天然契合。
同时，将文库升级为BU，也给予了王颖团队更大的自主权和资源支持，鼓励这种“彻底重构”的精神在百度内部其他部门推广。
据知潜报道，王颖上任后对百度文库进行了全面AI化改造，将其重构为“一站式AI内容获取和创作平台”。她大胆将付费拦截从60%降低到20%，重点改善用户体验以提高留存。这一策略取得了显著成效：截至2024年6月，百度文库付费率年同比增长60%，利润率可观。
这样优异的成绩大福证券，也让王颖的能力在内部被看到。
于是，同年9月，百度文库负责人王颖的“权力范围”进一步扩张，年收入超过50亿元的智能云事业群组下的网盘的C端业务，划归至生态事业群组（MEG）名下，同样由王颖接手管理，这也是文库和网盘深度融合的开始。
这一调整除了是希望王颖带队之外，实质上是百度在业务协同上的“拨乱反正”。
将网盘从主攻B端技术的ACG（智能云事业群组）拨回MEG，不仅解决了以往网盘与云端技术底座因跨群组而难以像“阿里系”那样高度协同的痛点，更标志着百度正以王颖为核心，试图将文库的AI重构经验与网盘的海量C端流量深度整合，打造一个从“云存储”到“AI生产力工具”的一体化护城河。
这样的组织架构变动，在接下来的2025年中被证明了正确性。
由于文库和网盘（C端业务）是AI生产力的一体两面，文库的公域知识库与网盘的私域存储，二者合力构成一套面向C端的AI生产力底座，在月活用户与收入上理应很好。
而数据也印证了这一趋势。2025年三季度财报电话会上，百度管理层曾披露，百度网盘和百度文库月活跃用户接近3亿。三季度，百度AI应用（包括文库、网盘、数字员工等）创造了26亿元收入。
其中，百度文库AI DAU同比增长230%，付费率年同比增长60%，百度网盘的AI月活用户也超过8000万。据媒体人潘乱播客分享，靠AI拉动增值业务之后，百度文库做到了20多亿的年收入，与WPS相近，净利润却是WPS的两倍。
QuestMobile数据显示，截至2025年9月，百度文库PC网页端月活跃用户为1975万，低于DeepSeek的5252万、豆包的2572万，略高于腾讯元宝的1566万。
旗下业务优秀的表现，进一步推动了王颖的职级的快速增长，25年8月，王颖已从百度副总裁晋升为百度集团副总裁，而此次再次晋升为PSIG的负责人，直接向李彦宏汇报，意味着她在百度内部的话语权进一步提升。
再接下来的故事，就是PSIG的成立，王颖的上位与PSIG的独立，释放出了一个极为明确的信号：百度正试图在传统的“搜索+广告”之外，建立起一套完全以“AI+订阅”为逻辑的纯净商业闭环。PSIG的成立，让百度终于拥有了一个可以不顾忌广告营收、不被传统架构掣肘的“特区”。
然而，这把“尖刀”能否刺破当下的竞争迷雾，仍面临双重考验。
对内大福证券，是“超级应用”的融合效率。文库的公域内容与网盘的私域资产，虽然在数据层面形成了互补，但在产品体验上，如何避免将二者生硬地拼凑成一个“臃肿的工具箱”，而是真正进化为一个能感知用户意图、处理全格式文件的“个人大脑”，是PSIG面临的首要难题。
对外，是巨头混战的降维打击。字节跳动凭借豆包的恐怖流量横冲直撞，阿里则依托钉钉与通义千问构建了坚固的办公生态。PSIG必须在“存储工具”与“智能助手”的夹缝中，利用先发的规模化盈利优势，快速建立起极高的迁移成本和算法壁垒。
李彦宏曾多次强调，百度要“死磕AI”。
如今，文库与网盘的“会师”，已经为百度在AI To C领域抢到了最后一张通往决赛圈的门票。PSIG到底是百度在业务承压下的无奈转型，还是其作为AI老牌巨头实现“绝地反击”的奇兵，2026年将是最好的分金石。
02
争夺入口？
百度警惕自己先变“孟获”
从PSIG的“孤军深入”向外望去，百度试图勾勒的是一幅更为宏大的“AI超级入口”蓝图，但可惜，这对在移动互联网时代就没有占据必要入口的百度来说，还是太难了。
近日，据华尔街日报援引知情人士消息，百度文心助手月活跃用户已突破2亿大关。
而由于其与京东、美团、携程等行业巨头建立应用生态关联，有市场分析表示，文心助手已不仅仅是一个对话框，而是进化为能覆盖订机票、点外卖、提供健康与法律建议的“超级AI助手”，甚至还出现了“文心、豆包、千问三国杀”的论调。
有业内人士告诉超聚焦，虽然各种数据看上去很繁华，但百度作为“AI入口”的底层逻辑，是有些信心不足的。
客观上看，百度在底座、应用、Robotaxi等能力上依然拥有令人生畏的护城河。
2025年底，昆仑芯M100的发布及未来五年的路线图，昭示了百度在算力紧缺时代“自产自销”甚至对外输出的野心。这种从芯片到框架（飞桨）、再到模型（文心）与应用（文库、网盘）的垂直整合能力，让百度在面对算力霸权时，比大多数依赖购买英伟达卡的友商多了一份从容。
百度文库与网盘的成功转型，也证明了其在“工具+AI”路径上的极高效率。即便在外部竞争最激烈的2025年，百度依然能靠着PSIG这把尖刀，在C端付费市场硬生生啃下一块几十亿营收的蛋糕，这种规模化的盈利能力和存量用户的粘性，是许多仅靠流量驱动的AI应用所不具备的。
此外，无论是萝卜快跑在全国20多座城市的常态化运营，还是智能驾驶方案对传统车企的渗透，百度在物理世界的AI落地能力依然处于第一梯队。这种“硬科技”的积累，让百度在讨论AI未来时，手中握着的筹码远比单纯的聊天机器人要沉重得多。
然而，这些令人艳羡的技术资产，却始终无法填补百度在“AI入口”竞争中天然的生态洼地。
在这场所谓的“三国杀”中，字节跳动已经开始向硬件生态俯冲。从豆包手机到即将面世的AI眼镜，字节正在通过物理终端强行截流，试图在系统层级完成对用户的占领。
阿里则更显老辣，千问App接入淘宝、支付宝、飞猪、高德，这不仅仅是功能的叠加，而是将AI真正沉降到了“点外卖、买东西、订机票”这些高频且多金的消费场景里。
反观百度，这正是其最深重的焦虑所在。
论生态，百度还要加强阿里那套从交易到支付的闭环：当用户想让千问“帮我订一张去上海最便宜的机票”时，阿里已能直接走完支付全流程，而文心的资源协同能力还只能给出解决攻略。
论社交与连接，百度更无法与手握微信、全面推进AI小程序的腾讯相提并论。百度电商与生活服务声量较低、缺乏强社交平台，它的入口逻辑依然高度依赖“信息分发”。
在AI时代，用户不再需要跳转链接，而是需要直接得到服务，而缺乏实物交易和本地生活场景的百度，正面临着一种“有流量、无闭环”的尴尬。
如果说字节是魏国的铁骑，依仗强悍的APP工厂和算法硬件席卷中原；阿里是吴国的重型水师，靠着坚实的商业生态割据一方；那么百度更像是偏居一隅的蜀汉，守着名为“搜索”的剑阁，虽然有着昆仑芯这样的奇才与技术积淀，但在国力的全方位博弈中，早已难掩颓势。
甚至，如果百度执意要在自己并不擅长的交易和社交场景里死磕入口，结局可能不是三分天下，大概率会成为那个被“七擒七纵”的孟获——空有这一身蛮力与雄心，却被对手在商业闭环中反复拉扯。
但百度并非全无退路。放眼未来，如果百度能克制住对“超级应用”的偏执，转而利用昆仑芯的底层优势做深算力服务，利用萝卜快跑落地的先发优势深耕自动驾驶，它完全可以跳出“入口之争”。
或者说，百度的体面，不一定要建立在跟字节拼硬件、跟阿里拼外卖的执念上。成为中国AI时代的“底层架构商”或是“自动驾驶运营巨头”，也许是百度在2026年之后，作为巨头引领时代的另一种叙事方式。
不过大福证券，这都要看Robin，能否放下十数年倾注的AI和曾经BAT三大巨头的身份了。
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