婴儿辅食背后究竟藏着怎样的大市场？
一家叫"爷爷的农场"的公司，靠着卖婴儿吃的果泥等产品，年收入 8.75 亿元，还准备在港股上市。
婴儿辅食背后究竟藏着怎样的大市场，而随着出生人口降低，行业应该如何应对？
2015 年，爷爷的农场在荷兰成立，创始人是姜福全等人。
2018 年，爷爷的农场进入中国市场，推出了辅食油和米粉这两个基础的产品。
2021 年从婴童食品拓展到家庭食品领域。
婴童端覆盖果泥、零食、调味品等细分品类；家庭食品端则延伸至液态奶、方便食品、大米等日常高频消费品。
2023 年，爷爷的农场实现营收 6.22 亿元，毛利 3.45 亿元，期内利润 7546 万元；2024 年业绩大幅增长，营收增至 8.75 亿元，毛利 5.14 亿元，期内利润突破 1 亿元大关，达到 1.03 亿元。
2025 年前三季度，营收已达 7.80 亿元，毛利 4.47 亿元，期内利润 8742 万元，毛利率稳定在 57% 以上。辅食的毛利率在 59.9%，如果只看零食，毛利率突破 60%。
作为对比，食品饮料行业中最赚钱的农夫山泉 2023 年和 2024 年的毛利率了分别为 59.5% 和 58.1%。
其中，婴童零辅食是核心营收来源，2025 年前三季度贡献了 6.27 亿元收入，毛利率高达 59.9%，成为品牌发展的"压舱石"。
根据弗若斯特沙利文的数据，2024 年爷爷的农场在中国婴童零辅食市场排名第二，GMV 约 15 亿元，市场份额达 3.3%。而在有机婴童零辅食这个细分赛道，爷爷的农场以 23.2% 的市场份额占据行业第一。
在中国做婴儿辅食，像是走钢丝。一边是家长对安全、营养、添加剂近乎苛刻的要求；一边是出生率下滑、获客成本飙升。
尼尔森 IQ 发布数据显示，2024 年，母婴整体全年增速较上年同期下滑 1.6%，母婴品类整体及其细分品类均呈现销量下滑的态势。
其中，婴配牛奶粉同比下滑 2.5%，婴儿辅食同比下滑 15.7%，奶瓶 / 奶嘴市场需求同比下滑 2.9%。婴配羊奶粉市场与 2023 年相比基本持平，婴儿尿布同比增长 1.5%。
尽管 2022 — 2025 年中国婴幼儿辅食市场规模从 527 亿元扩大到约 1500 亿元左右，随着新生儿进一步减少，中国婴幼儿辅食市场面临新的考验。
长远来看，中国婴儿辅食市场的增长有赖以下几个方面。
第一消费结构改变。辅食不只是一个"辅助产品"，在很多家庭里已到了"孩子每天吃什么"的核心位置。
来自中研普华的数据显示，辅食的整体渗透率从 2022 年的 35.1% 已提升到预计 2025 年的 45%，说明越来越多家庭在日常生活中纳入了商业辅食。
第二在"少子化"背景下，辅食品牌的对策往往是：做更细分、更高客单价、更强调配方与功能的产品（有机、低敏 / 无添加、分龄分段、营养强化等），用人均消费提升对冲新生儿减少。
2025 年高端辅食（单价超过 50 元 / 盒）占行业总额的比重由 2020 年的 15% 提升至 2025 年的约 30%。
以爷爷的农场为例，主打有机概念。截至 2025 年 9 月，其品牌已累计推出 269 个 SKU，其中约三分之一的 SKU 获得有机销售许可与有机标识资质，其中部分产品在两个以上司法管辖区获得有机产品认证。
对于中国婴儿辅食市场增长潜力，中研普华预计到 2030 年中国辅食市场规模可以突破 3000 亿元，并且整体增速仍在维持十几个百分点的增长轨道上。而弗洛斯特沙利文则较为保守，预计 2029 年中国婴童辅食市场规模约为 512 亿元。
本文不构成任何投资建议，还参考了《整点消费》相关报道，一并致谢。
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